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?申万料A股春夏之交有行情

2020-03-26 04:24:24大公报
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  【大公报讯】记者倪巍晨上海报道:申万宏源昨日发布“春季A股策略报告(下称,报告)”表示,政策短期宽鬆节奏虽未超预期,但在二季度业绩同比增速恢复背景下,市场有望形成“预期政策宽鬆、经济增速恢复”的组合。申万宏源A股策略首席分析师傅静涛预测,“削峰填谷”是今年A股行情的关键词,其间“绝处逢生”与“乐极生悲”或交替出现,并维持今年A股“震荡市”的判断不变。

  傅静涛认为,在全球疫情发酵期,A股跑赢全球主要指数,并走出独立行情与2月中旬宽鬆的宏观流动性、北上资金尾盘集中流入、公募基金超预期放量发行,以及首季盈利预期暂未显现疫情影响等因素有关,但后两大因素未来大概率将边际弱化。

  报告相信,年内“削峰填谷”政策组合仍会延续。傅静涛观察到,“‘削峰填谷’政策组合下,资本市场稳预期及宏观调控有所分离,并对市场波动起到抑制作用。”他判断,二季度逆周期调节政策发力依然可期,在二季度宏观经济恢复性增长环境中,经济改善和政策宽鬆的组合,将令A股春夏之交再次躁动。

  需注意的是,报告强调,五中全会临近“十四五”规劃预期的发酵,可能使科技成长在下半年出现需求回补可能,并需警惕中美贸易摩擦阶段性的反覆问题。

  行业布局方面,报告认为,通信行业看好5G新生态、基础设施硬件、物联网;电子行业看好消费电子、LED芯片、半导体、MLCC(片式多层陶瓷电容器);电信行业看好新能源汽车、电池、光伏发电、风电、电气设备;计算机行业看好云+AI、医疗IT、汽车IT、金融IT与区块链;传媒行业看好影视、视频、遊戏、广告、线上教育。

  傅静涛强调,市场对科技成长基本面长期向好仍有预期,短期逻辑也支撑科技成长相对价值的佔优,综合科技成长性价比相对不高的情况,建议投资者关注中期“稳增长”政策的发力,以及长期配置资金加仓等带来的阶段性价值回归可能。

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